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财经365讯(编辑 章馨),恒指上半年跌3.22%,徘徊于牛熊分界线之下。

香港《文汇报》援引市场人士分析,美国收水、中国的去杠杆和贸易战发展3 个因素,将左右大盘能否从熊市逃生。

〈贸易战发展〉

富达国际基金经理马磊表示,中美间的紧张态势,肯定对市场及投资者情绪,造成广泛的负面影响,继而拖累企业下半年的盈利预期,再加上去年下半年的对比基数普遍偏高,为今年下半年的企业增长带来压力。

富达国际固定收益基金经理黄励慂认为,美国向中国开征500亿美元的关税措施,其实对中国生产总值增长的影响低于0.2%,他认为近期市况的波动,是由投资者情绪所带动,而非单纯出于经济因素。

信安环球投资组合策略基金经理陈广泰指出,若从亚洲股票的角度来看,港股是过去12 至18 个月的大赢家,这次贸易战等消息引致股市大跌,但其实暂未见到大规模的恐慌性抛售。更重要是目前港股估值不算昂贵,企业盈利不错,意味股价的跌幅不会太大,下半年将会触发重新估值。

香港股市

〈中国去杠杆〉

施罗德投资亚洲(日本除外) 股票副主管兼大中华股票主管卢伟良表示,中国债务庞大,金融体系的资产总值占中国生产总值的比例,由2008 年时的248%,增至2016 年6 月底的441%,中国已清楚认识到问题,中央近几年专注「去杠杆」,不单「供给侧」改革取得巨大进展,但也使内地的流动性收紧。在此大环境下,市场料会继续波动。

贝莱德的投资报告也指出,亚洲区经济的基本因素仍然稳健,企业盈利表现亮丽,但股市却下挫,主要因为美国贸易保护主义拖累投资气氛、美元走强,以及中国去杠杆化的步伐较市场预期快。

〈美国收水〉

自2016年12月以来,美国已升息7次,预期升息将会陆续有来,加上美国联准会(Fed)今年内会「缩表」约4000亿美元,使美息及美汇齐升,为新兴市场加添压力。贝莱德建议投资者,下半年增持金融、材料、工业及能源股,认为这些板块的估值仍然偏低,未有反映实物商品价格已大幅回升等有利因素。

全球资金趋紧,星展唯高达研究部董事兼中国及香港市场策略师李声扬认为,过去10年来,当美元强势,港股肯定疲弱,故由年初至今,港股表现也欠佳。目前现时大市回调只是回复至正常估值水平,预料恒指下半年于28000点至32000点间上落,星展维持给予今年恒指目标价33000点。

为减轻贸易战影响,建议投资标的转向纯中资内需股份,如蒙牛( 2319-HK )、青啤( 0168-HK )、润啤( 0291-HK ),以及医疗、教育板块、落后内险股等。避开航运股及出口股。

《香港经日报》引述外资及基金界对港股下半年的看法,认为目前投资宜继续审慎,但大盘近日呈现超卖现象,预料本周复市会有技术性反弹,挑战250 日线(29322 点)。更多相关新闻资讯请关注财经365港股频道!

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