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比特币ETF与商品ETF的三点差异

来源: 首页 > 新三板

2018-08-07 16:06:22 

交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称"ETF"),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

比特币ETF的推出已经是板上钉钉的事儿了,明年某个时候就会推出。预计比特币ETF的上市将改变加密货币市场。养老基金和对冲基金等机构投资者会将大量资本投入该行业,同时也会稳定波动不定的加密价格。比特币ETF还被吹捧为一种投资工具,可以让普通投资者获得比特币。

比特币通常被称为数字黄金,因为它与贵金属具有相似的特性。它们都需要挖掘,而且都很稀少。在大多数情况下,投资者期待比特币市场会出现指数增长,就像黄金和其他大宗商品一样,都推出了追踪其价格的基金。

但这些乐观的预测都是在假设商品ETF和比特币ETF的结构和成分相似的情况下发生的。比特币的数字来源使得它成为一个独特的案例。首先,它已经有挖掘计划;其次,它的保管和储存生态系统尚未成熟。交易费用和矿商也将在其作为价值储存的演变过程中发挥重要作用。所有这些因素都将在围绕加密货币设计的ETF中发挥重要作用。以下是加密ETF与传统ETF的三个不同点。

它们的每股可能会更贵

在今年6月VanEck 和SolidX 联合推出的ETF应用中,建议每股持有25枚比特币。考虑到比特币充满可能性的价格,这可能会导致散户投资者付出相当昂贵的代价。例如,截至本文撰写之时,每枚比特币的价格为6951美元。根据这个价格,ETF的每股价格为205712美元。加密基金研究公司的创始人Joshua Gnaizda表示,比特币ETF的每股价格可能与全球最高的BerkshireHathaway的A级股票相媲美。可以肯定的是,资产的净资产价值(NAV)也是其他因素的一项函数,例如流通股票的数量。但问题的关键是,机构投资者必须以一种主要的方式向散户投资者提供ETF。这并非不可能,但加密生态系统将需要大量的机构资金。

独特的风险可能导致更高的价格

根据Gnaizda的说法,加密货币呈现出商品和黄金生态系统中不存在的独特风险。他说:“用于获取比特币的钥匙没有冷储存的话,就可能遭到攻击,私钥可能丢失,被盗的钱甚至可以匿名转移。”加密货币的保险是另一个重大风险。对于现有的保险公司来说,加密保险已经成为一个有利可图的行业,这主要是因为它们可以收取高额保费。缺乏风险分散到大量客户身上的解决方案,所以这些保险公司对解决问题并没有太大帮助。Gnaizda估计,除非达到数十亿美元的资产,否则保险价格可能高达总持有量的5%,而且仍然很昂贵。他表示:“基金规模越大,保单中出现交易对手风险的可能性就越高。”

费用比率会变得更高

费用比率是基金经理为管理和储存资产而收取的费用。但是,加密货币持有量可能要高得多。Gnaizda说:“考虑到监护权、保险和合规方面的问题,如果它最终达到1%或更高,我不会感到惊讶,就背景而言,大多数基金的费用比率在0.2%至0.4%之间,黄金ETF的平均费用比率在0.25%至0.40%之间。”

投资于加密货币和ICO具有很高的风险和投机性,本文并不是作者建议投资加密货币或ICO。由于每个人的情况都是独特的,在作出任何财务决定之前,应征求一名合格的专业人员的意见。对于本文所载信息的准确性或及时性,网站不作任何陈述或保证。在这篇文章撰写之日,作者拥有少量的比特币和莱特币。


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